指数型基金的诱惑

　　 指数型基金是指基金的操作按所选定指数的成分股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利股票型指数基金。指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数型基金是保证证券投资组合于市场指数业绩类似的基金。从理论上来讲，指数型基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。

　　 1976年在美国诞生第一只指数基金，它的名称为先锋500指数基金股票型指数基金。到2007年为止，美国证券市场上已经有超过400种指数基金，且每年还在以加强的速度增长。美国机构投资者持有的指数基金资产在1980年为100亿美元，而到了1996年底，这部分指数基金资产的总额已经达到了10，000亿美元。个人投资者持有的指数基金资产也从1990年的40亿增加到了580亿美元。

　　 2002年中国的第一支指数基金面市，它是华安上证180指数增强型证券投资基金，2003年初，跟踪上证180指数走势的天同上证180指数基金发行上市，随后指数基金如雨后春笋般蜂拥而出，如基金兴和、基金景福跟踪上证A股综合指数，基金普丰跟踪深圳A股综合指数股票型指数基金。目前投资者可以买到的指数基金较多，例如上证50ETF、嘉实沪深300、华安180、南方沪深300指数基金、广发沪深300指数基金、鹏华沪深300指数型基金等。

　　 指数型基金的业绩很容易被投资者掌握，在牛市的上升浪中，当指数基金跟踪的目标基准指数上涨，指数上涨率决定了投资人自己的指数型基金上涨率，如上证180指数上涨率决定天同上证180指数基金的上涨率；在牛市下跌浪中，一段时间的基准指数下跌率能够基本决定投资者的指数型基金的亏损额股票型指数基金。中国股票的目标基准指数很多，如深圳100、上证50、巨潮100等。

　　在中国开放式基金成立以来，每个牛市基金的年度排行榜中，都有一至两个指数型基金排名在前五位，如2008年10月28日开始的牛市中，“嘉实300”曾排名在前五位股票型指数基金。所以在牛市初期和中期挑选最好的指数型基金也是基金工作者的任务之一。由于指数基金所盯住的指数一般都有很长的中国股票历史可以分析和追踪，具体而言，指数型基金的风险在牛市中是可以预测和控制的；指数型基金是跟踪某个特定的指数，属于被动投资；不能在熊市中持有指数型基金，因为指数型基金在熊市中净值是小曲线形下跌的，下跌幅度较大。

　　选择指数基金的四个标准；第一，选开发和管理能力强的基金公司；第二，选所跟踪指数表现优越的基金；第三，选跟踪误差小的基金；第四，选分红回报能力强的基金股票型指数基金。在牛市末期，股票型基金和混合型基金能将牛市中炒股收益通过他们的会计结算后将资金全部分红给投资者，这对投资者来说是最好的方法和业绩，这省去了投资者分析牛市末期的时间和精力。

　　指数型基金诱惑了许多在牛市初期判断准确的投资者，寻找指数型基金中间的最牛者也成为他们的研究课题股票型指数基金。现在中国股市处在牛市的中期，申购指数型基金须较为谨慎，炒短线者为上。

　　 2009年11月10日