2009年，股票型基金的正名之年(转载)

来源：好买基金网

　　7月基金重仓基金表现出色股票型指数基金。7月在周期性股票的带动下，市场加速上行，仓位较重的基金表现较好。月度涨幅前10的基金中除鹏华盛世创新仓位较低外，其他的都是高股票仓位的基金，前10名基金的平均股票仓位已近90%。7月份基金市场风格有了一定变化，主要是市场热点从月初的金融股转向中游企业，虽然在7月末基金重仓的黑色金属等行业也有所表现，但基金重仓股整体涨幅并未优于指数的涨幅。由于市场热点7月份转向中游，因此在中游行业配置较多的基金取得了较好的业绩。

　　在市场加速上涨行情中，华夏复兴、景顺长城内需、鹏华盛世创新、工银大盘蓝筹表现较好，东吴嘉禾优势、国联安德盛红利、东方龙混合、嘉实主题等基金表现较差股票型指数基金。

　　8月基金遭遇滑铁卢股票型指数基金。8月份风云突变，出现了今年以来最大的单月跌幅。尽管A股2季度后的单边上涨让市场预感可能会出现一定的调整，但8月份无论市场下跌的速度还是幅度都超出了大多数投资者的预期，而股票型基金则成为市场下跌的重灾区。8月份股票型基金的平均跌幅为19.42%，如果以基金2季度末86%的股票平均仓位估算，其跌幅基本等同于大盘。8月份尽管股票型基金整体表现差强人意，但仍有少数基金表现较好。如嘉实主题精选、南方隆元产业主题、兴业社会责任等基金，其月跌幅都小于10%。

　　基金显然对当时市场的主流情绪研判不足，市场对信贷政策微调过激的解读引发了蝴蝶效应，市场的下跌从正常的获利回吐演变为8月底对流动性的恐慌，而此时多数基金经理还囿于前期的牛市思维股票型指数基金。此外，2季度以来机构投资者普遍的高仓位、高贝塔股票，也使市场失去了1季度时的韧性，加剧了市场的暴跌。

　　市场调整中前期保谨慎，提前减仓、调仓的基金表现较好，嘉实主题精选、南方隆元产业、兴业社会责任、东方龙混合等基金跌幅小于10%；而在6月、7月大盘加速上涨行情中表现较好的基金没有及时减仓，深幅下跌，如景顺成长新兴成长、景顺长城公司治理、友邦华泰盛世中国等基金月跌幅超过25%股票型指数基金。

　　9月基金在震荡市中取得超额收益股票型指数基金。从各类型基金的表现来看，股票型基金以平均6.11%的收益拔得头筹，超过了指数型基金5.93%的平均收益。一般而言，上涨市场中指数型基金的收益通常会高过股票型基金。9月股票型基金收益超过指数型基金与9月行情的特点分不开，9月份市场行情基本上以9月18日为中点，呈现对称走势。下半月的下跌中，股票型基金逐步降低了仓位，有效的控制了风险。从好买的仓位测算来看，在9月下半月的下跌中，股票型基金的整体仓位逐步降低。而与此同时，指数型基金基本维持不动。

　　9月份中，新世纪优选分红、国投瑞银创新动力、博时特许价值、融通内需驱动、嘉实策略增长等基金表现居前，东吴价值成长双动力、万家公用事业、友邦华泰国积极成长、广发聚瑞等基金表现居后股票型指数基金。

　　10月非均衡型配置基金表现较好股票型指数基金。10月份股票基金的整体表现较好，根据好买基金分类，161只股票型基金的月度平均净值增长率为7.83%，略低于沪深300指数9.17%的涨幅。经过8月、9月的调整后，市场进入结构性行情，指数化的均衡配置对基金贡献不大，一些采用非均衡配置，敢于超配甚至重配单一行业的基金表现较好，如银华领先策略、银华富裕主题、嘉实量化阿尔法、中邮核心优选、华宝兴业大盘精选等，其中的代表是银华领先基金，前十大重仓股中均为汽车相关行业股票。

　　基金投资展望

　　在股票型基金的选择上，好买基金研究中心认为鉴于市场的震荡及结构性行情突出的特点，基金均衡性资产配置的效果变弱，那些重仓并且敢于在行业上积极超配的基金将可能取得较好的业绩股票型指数基金。我们认为股票的重配和行业的超配除了取决于基金的风格外，更反映了公司对其研究团队的信心，因此，在股票型基金的选择上，建议投资者继续关注风格鲜明、投研能力强、团队中有领军人物的基金公司产品。投资者可继续关注华安宏利、华夏行业精选、国泰金马稳健、华宝兴业收益增长、易方达价值成长、银华核心价值、新华优选成长等等。

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