股票型基金上半年亏损2900亿，仅有少数基金公司主动型基金避险能力突出

在8月30日基金半年报发布完毕后，史上第二大巨亏已经成为行业关键词，股票型基金逾2900亿亏损、上半年基金合计亏损４３９７．５３亿元的数据更是成为焦点股票型指数基金。在股市上半年重挫逾27%的大背景下，基金的避险能力再度成为投资者最关注的话题。

一直以来，投资圈子都有这样的说法，只有海水退潮后，才知道谁在裸泳股票型指数基金。但对于看重长远利益的投资者而言，仅仅知道谁在裸泳是没有任何意义的，他们更关心的问题是，谁带着救生圈，而半年报恰好给了投资者这样一个比较的机会。

　　作为衡量基金投研能力的标尺，主动型基金的业绩一直被外界所关注，其收益和避险能力自然也可以在数据上得以体现股票型指数基金。从半年报数据上我们可以发现，仅有以嘉实为代表的少数基金公司旗下主动型基金的整体避险能力突出。

　　wind数据显示，嘉实旗下的嘉实主题成为上半年唯一取得6.34%正收益的偏股型基金，超越同类市场平均水平（-16.39%）22个百分点，上半年净赚5.18亿元股票型指数基金。在跑赢业绩比较标准这一指标上，在偏股型基金前6名中有5只都是嘉实旗下的基金，基本上都跑赢比较基准10%以上。在之后的7月反弹中，嘉实基金旗下8只开放式基金也进入银河统计的前七月各类型基金排行榜前十名。

　　在业内人士看来，嘉实主动型基金避险能力突出的原因主要在于从去年开始的“全天候、多策略”投研模式股票型指数基金。从证券市场的走势来看，大幅震荡、热点切换频繁已经成为常态，简单地买入并长线持有已经不再适应当前的市场格局，基金要适应不同市场在各种环境下都能达成既定的投资目标，只有在投研上加大力度。嘉实的“全天候”投研模式是要适应不同市场，力争在各种环境下都能达成既定的投资目标，而“多策略”则是增加投研宽度与深度，既有传统经验主义投资，又有数量化投资；既有主动投资，又有被动指数化投资。看来，投研模式的长期效应还是蛮有效的，特别是在正当市场下作用更明显。所以建议大家以后在挑选基金时，也可以将这个作为选基的一个衡量标准。