百师网股票分析师基金评论：偏股型基金11月份跑输基准

　　上月“二八”分化的行情使得股市大幅回暖，然而偏股型基金整体上却大幅跑输业绩比较基准股票型指数基金。对于一些基金经理来说这在考验着他们反映是否灵敏，调仓控股是不是够坚决，但是在百师网看来，指数行情或许不会持续得太久，但是会更侧重于对于个股的选择。

　　业绩大幅跑输基准

　　11月份，A股市场延续了上涨势头，尤其是在部分大盘权重股带动下，指数大幅上扬，但“只赚指数不赚钱”却成为多数投资者的共同感受股票型指数基金。

　　百师网股票分析师认为，投资者普遍认为今年的市场太难赚钱，四季度大盘蓝筹表现亮眼，市场再现“二八”行情，甚至个别交易日“一九”行情也在上演股票型指数基金。

　　从各类指数的涨幅来看，也能明显体现出行情的分化股票型指数基金。据统计，11月沪深300指数涨幅达到了6.05%，上证50指数涨幅更是高达7.51%，而中小板指仅上涨0.02%，创业板指数上涨1.08%。

　　据银河证券基金研究中心统计，11月份，标准股票型基金上涨1.66%，混合偏股型基金上涨0.94%股票型指数基金。这意味着，上述基金总体上大幅跑输沪深300指数这一比较基准。

　　值得注意的是，在“二八”分化的行情之下，不少偏股型基金甚至出现了亏损股票型指数基金。据数据，11月份有41只股票型基金净值下跌，其中，净值下跌最大的一只亏损4.86%。此外，多达500余只偏股混合型基金净值出现了亏损，净值下跌最大的一只亏损达到了7.2%。

　　百师分析师认为，在基本面向好的基建股和周期股的带动下，股市走出了一轮指数行情股票型指数基金。保险举牌低估值蓝筹，更是直接推动了权重股的估值回升。而偏股型基金配置较大幅度偏离比较基准，成为跑输市场的主要原因。

　　据银河证券基金研究中心统计，从基金的三季报来看，基金整体低配基建、金融等领涨板块股票型指数基金。主动管理型基金持有沪深300成分股占自身全部持股市值比仅为26%，上证50成分股的占比则更低，仅为8%。

　　基金调仓偏好成长主线

　　虽然不少偏股型基金阶段性跑输比较基准，但在百师分析师看来，年初以来成长股明显弱于价值股，但在价值股的估值“洼地”被填平之后，两类股票似乎回到同一起跑线股票型指数基金。有些业内人士直言，已经开始逐步减持价值股，尤其是此前被市场“热炒”的保险举牌概念股。

　　百师网分析师认为，市场风格有望出现一定程度的切换股票型指数基金。在其看来，今年是一些消费、价值股领涨，而成长股“沉寂”了近一年时间，明年成长股有望领涨。

　　从昨日市场的表现来看，成长股的表现已经明显强于前期领涨的价值股，举牌概念股遭遇重挫股票型指数基金。股票分析师认为，蓝筹股是推动股指上行的主要动力，如果蓝筹板块走弱，大盘就需要进行调整。对于市场整体而言，12月份可能会是“风险大于收益”，整体向下空间不会很大，指数或许会在3100点附近得到有力支撑。